На фоне низких цен на алюминий и финансовых потерь от введения «курсовой» экспортной пошлины РУСАЛ рассматривает сценарии закрытия ряда убыточных заводов, сообщил «Интерфаксу» близкий к одному из кредиторов компании источник.
При текущих ценах на бирже на алюминий остановка убыточных производств неизбежна, считает он. РУСАЛ не комментирует возможность закрытия ряда своих заводов.
Наиболее уязвимыми в структуре РУСАЛа выглядят Кандалакшский, Волгоградский и Новокузнецкий алюминиевые заводы, издержки на которых выше средних по группе, говорит аналитик БКС Дмитрий Казаков. Их мощности рассчитаны на производство 500 тыс. тонн из общих 4,2 млн тонн. В 2022 году РУСАЛ выпустил 3,83 млн тонн алюминия.
С одной стороны, слабый рубль компенсирует РУСАЛу падение цены на алюминий, но с другой, компания вынуждена покрывать значительную часть потребности в глиноземе за счет импорта, отмечает Казаков. В прошлом году РУСАЛ лишился доступа к Николаевскому глиноземному заводу и поставкам глинозема из Австралии - на эти источники в совокупности приходилось около 40% потребления глинозема. Заводы РУСАЛа в европейской и западносибирской части России, которые раньше работали на глиноземе из Николаева, переключились на импортные источники, с дорогой логистикой.
Дорожающий импорт мешает нарастить рентабельность, ее полугодовой уровень - 8% - является самым слабым в секторе. Это средняя маржа, но у заводов в европейской части и на Урале, удаленных от сибирских ГЭС с их дешевой электроэнергией, она в реальности ниже.
Компания не может приостановить инвестиции в модернизацию заводов из-за возможных оборотных штрафов по программе «Чистый воздух», заявили «Интерфаксу» в Объединении производителей, поставщиков и потребителей алюминия. Программа модернизации четырех сибирских алюминиевых заводов в 2021 году оценивалась в 385 млрд рублей. Для реализации программы в федеральном бюджете предусмотрены госгарантии на сумму 329 млрд рублей.
Крупнейшими кредиторами РУСАЛа являются Сбербанк, остаток по кредиту которого составлял в первой половине 2022 года 17,9 млрд рублей, ВТБ и ГПБ, кредитовавшие РУСАЛ на строительство Тайшетского алюминиевого завода с лимитом до 45 млрд рублей. Ставка по кредитам привязана к ключевой ставке ЦБ.
Комментарии