У России есть шансы пройти кризис, который может начаться уже в конце года, лучше, чем страны Запада
Глава одного из крупнейших американских банков JP Morgan Chase Джейми Даймон предупредил, что мир ожидает «экономический ураган», и призвал готовиться к его последствиям.
«Я говорил ранее, что над нами нависли штормовые тучи, но я хочу изменить свое заявление, потому что на нас надвигается ураган. Сейчас вроде как солнечно, все в порядке. Все думают, что Федрезерв может со всем справиться. Но ураган висит прямо впереди и движется на нас. Мы еще просто не знаем, будет он маленьким или окажется суперштормом „Сэнди“ или „Эндрю“. Лучше готовьтесь. JPMorgan будет готовиться. Наша политика станет очень консервативной в отношении балансовых счетов», — сказал Даймон 1 июня, выступая на финансовой конференции в Нью-Йорке.
В качестве одного из предвестников кризиса Даймон указал на переизбыток ликвидности в банковской системе США. По его мнению, банки вынуждены прибегать к жестким мерам и выводить часть ликвидности, чтобы прекратить спекуляции, снизить цены на жилье.
Газета The Washington Post ранее сообщала, что экономика США с большой долей вероятности столкнется с рецессией в 2023 году. По оценкам старшего экономиста по Америке агентства S&P Бет Энн Бовино, шансы на это составляют 35%, проблемы начнутся на рынке недвижимости и в строительстве и потянут за собой остальные сферы. Инфляция в США в марте уже достигла 40-летнего максимума — 8,5%, а ВВП страны в первом квартале 2022-го снизился на 1,4% в годовом исчислении.
Ведущий аналитик «Золотого монетного дома» Дмитрий Голубовский убежден, что предупреждение главы JPMorgan — это не просто перестраховка, а реальная оценка ситуации. Мировой финансовый кризис, который подстегнут санкции против России, может начаться уже в конце этого года и привести мир к таким последствиям, по сравнению с которыми 2008−2009 годы покажутся не «ураганом», а легким ветерком. Впрочем, у России есть шансы пройти этот кризис с гораздо меньшими потерями, чем Европа и даже США.
— Экономический шторм на нас действительно надвигается, и может разразиться уже довольно скоро. Подозреваю, что он начнется на европейском долговом рынке, как только Европейский центральный банк (ЕЦБ) попробует, только попробует ужесточить свою денежно-кредитную политику. В Европе резко подскочат кредитные риски, в первую очередь, для Италии. За ней могут последовать Португалия, Испания, Ирландия.
Долги европериферии — это наиболее узкое место в мировой экономике, с которого кризис понесется по всей планете, хотя и не единственное. Второе узкое место — если будут осложнения в экономике Китая, а третье — американский фондовый рынок. Достаточно рухнуть чему-то одному, и оно потянет за собой все остальное. Если это произойдет, на короткий период времени резко взлетит доллар, после чего начнется длительный тренд на его падение.
Даже девальвация евро, которая начнется на этом фоне, Европу не спасет. Зато она спасет рынок федерального долга в США. Американцам она закроет дыру в качественных облигациях, хотя «мусорный долг» все равно полетит в дно, ему уже ничего не поможет. Поэтому Америка еще продержится, а вот Европа — вряд ли.
«СП»: — То есть США смягчат для себя последствия кризиса за счет Европы?
— Разумеется. Америка вкачает в себя капитал всей западной зоны экономики. Уже сейчас мировая экономика начинает фрагментироваться. Катализатором послужили санкции против России. Все союзники США будут спасаться в американском долге, так что у них бюджет будет профинансирован, и бюджетный кризис у них не начнется раньше 2025−2027 годов. Зато в Европе он может идти, сколько угодно. Рост ставок породит бюджетный кризис, бюджетный кризис — сокращение расходов, сокращение расходов — спад ВВП и отток капитала. Это будет цепная реакция. Я жду, что эти процессы начнутся уже ближе к зиме.
Тем более, что Европа сделала все возможное, чтобы подвести себя под этот кризис сокращением закупок российской нефти и газа. Если в этот момент еще и начнется энергетический кризис, возникнет идеальный шторм.
«СП»: — Этот кризис можно сравнить по масштабам с кризисом 2008−2009 годов?
— Это будет гораздо хуже, потому что тогда его можно было залить деньгами, а сейчас так сделать не получится. Сегодня мировая логистика, как товарная, так и финансовая, в большой степени разрушена, поэтому невозможно будет купировать этот кризис путем эмиссии, как делалось раньше. Ликвидность будет заперта в ограниченных валютных зонах. Будет момент экстремальной волатильности, после которого начнется разрушение глобальной финансовой системы. На этом фоне будет происходить сильный рост цен на золото, который продлится примерно до 2027 года.
Нынешний кризис начнется с дефляционного шока и резкого обвала рынков, а продолжится стагфляционным кризисом наподобие того, что был в 70-х, только гораздо более тяжелым. Будут резко обесцениваться абсолютно все основные валюты и резко расти все базовые материалы — нефть, газ, металлы, продовольствие. Произойдет большая переоценка ценностей, когда вся дутая капитализация, которая была создана за последние 10−15 лет, просто схлопнется.
Современные цифровые компании упадут просто в днище, капитализация снизится в десятки раз. За исключением, может быть, Tesla, которая хотя и переоценена, но остается производственной компанией и центром компетенций. За остальными IT-компаниями никаких реальных активов не стоит, кроме денежных потоков, которые очень быстро сожмутся. Мировой ВВП также неизбежно будет снижаться.
Кстати, на этом фоне Россия будет резко увеличивать свою долю в оценке мирового богатства. Но это нас ждет где-то через полтора-два года.
«СП»: — То есть мы нарастим свою долю в мировом ВВП?
— Дело не только в ВВП, а в капитализации. Обладая 25% природных богатств, мы имеем крайне низкую капитализацию относительно других стран. Эта диспропорция будет очень быстро и резко выправляться.
Конечно, кризисные процессы нас тоже затронут, потому что в какой-то момент доллар подорожает, он может подняться до 80−85 рублей, может, чуть выше. Примерно на квартал достаточно сильно провалятся и цены на сырье, пока будет происходить сброс капитала в США. У нас будет период высокой волатильности. Но поскольку наша экономика уже изолирована, это не отразится на динамике внутреннего спроса. Уже сейчас валютный курс мало на что влияет.
Страна будет переходить на драйверы роста в виде стройки и спецоперации. Как бы цинично это ни звучало, сегодня спецоперация помогает сохранить занятость. Если у нас продажи стали в Европу упали на 40%, у нас есть два варианта — либо глушить домны, либо делать больше танков. ВПК — это то, что начнет играть все большую роль в ВВП. Второй момент — строительство, которое завязано сугубо на внутреннем спросе и вне зависимости от санкций может быть локомотивом экономики.
От внешних факторов мы будем зависеть все меньше, так что, по моим оценкам, этот кризис, который начнется уже в конце этого года или в начале следующего, мы переживем. А когда мы его переживем, мир будет уже совсем другим. Нужно будет посмотреть, кто прошел этот период с наименьшими потерями. Я подозреваю, что по итогам этого кризиса мировым лидером станет Китай.
Если смотреть на нынешние события в исторической перспективе, просто Американская империя заканчивает свое существование, как раньше Британская, Голландская империи, и наступает эпоха господства Китая. К 2035 году Китай будет занимать в мире по ВВП большее место, чем ЕС и США вместе взятые, если нынешняя динамика у них сохранится. А смена мирового лидерства всегда сопровождается такими вещами.
